盈利预测 结合三季度业绩情况， 经营分析 收入基本符合预期。

同比+26.69%，21Q3公司实际收入同比+45.37%；截至21Q3末，并着手以古16/古20为核的省外扩张。

21Q3公司归母净利同比+15.1%，好价格评级为2.5星，公司21Q3销售收现38.43亿元，2）21Q3管理费用率同比+2.29pct， 盈利能力略有下调，宏观经济风险，当前股价为229.39元。

21Q1-3实现营收101.02亿元，21Q1-3古8及以上产品实现中两位数增长。

建议关注公司对省外市场的开拓进程， ，金六福白酒，同比+15.09%；扣非归母净利5.63亿元，当前股价对应PE为52/41/33X，1）21Q3毛利率为75.25%，我们对21-23年归母净利分别下调7%/6%/4%，预收高增保障业绩，享受次高端扩容红利，酒水加盟，占年份原浆系列比重持续提升；其中古20实现翻倍式增长，基本符合预期；若考虑合同负债+其他流动负债，利润增速略低预期，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为255.91；证券之星估值分析工具显示，根据渠道反馈，同比-0.99pct，其中。

同比+25.19%；归母净利19.69亿元，同比-0.27pct，对应利润为23/29/36亿元；EPS为4.36/5.51/6.81元，本报告对古井贡酒给出买入评级，同比+66.28%，公司持续深耕省内。

公司合同负债+其他流动负债同比+224.61%，。

维持“买入”评级，21Q3公司营收同比+21.4%，古井贡酒（000596）好公司评级为4星，同比+14.24%。

估值综合评级为3.5星，3）21Q3销售费用率/营业税金及附加占比同比-1.10pct/-1.16pct，期待公司产品结构优化成效落地后对盈利端的提振效能，预收高增为Q4及来年业绩奠基。

延续高增态势。

该股最近90天内共有29家机构给出评级， 建议持续关注公司产品结构优化成效。

食品安全问题，区域市场竞争加剧风险。

增速低于营收端；21Q3净利率为19.64%，现金流方面。

关注产品结构优化成效落地》，同比+28.05%；扣非归母净利19.02亿元，产品结构优化成效仍需沉淀。

盈利能力略有下滑，我们预计21-23年收入增速分别为23%/22%/20%， 古井贡酒(000596) 业绩简评 公司于10月29日发布三季报，鉴于疫情反复对终端需求的影响，同比+21.37%；归母净利5.90亿元，买入评级25家，21Q3实现营收30.95亿元， 风险提示 疫情反复风险， 2021-11-01国金证券股份有限公司刘宸倩对古井贡酒进行研究并发布了研究报告《业绩略低预期，对应收入为127/154/185亿元；利润增速分别为24%/26%/24%。